商品期货定价公式
2024-12-25 
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返回列表商品期货合约是一种标准化的期货合约，代表在未来特定日期以预先确定的价格购买或出售一定数量的标的商品（例如石油、黄金、小麦等）的权利和义务。
商品期货的价格主要由以下因素决定：
- 现货价格：即标的商品在当前市场的交易价格。
- 无风险利率：即投资于无风险资产（例如国债）所获得的收益率。
- 仓储成本：即持有标的商品所需的成本，包括仓储费、保险费等。
- 便利收益：指持有标的商品可获得的额外收益，例如可以对现货商品进行套利。
- 市场情绪：包括市场对未来供需情况的预期、政治事件的影响等。
商品期货定价公式
根据这些因素，商品期货的价格可以用以下公式计算：
$$F=S_t e^{r(T-t)}+\frac{C-Y}{r}(1-e^{r(T-t)})$$其中：- $F$：期货合约的价格
- $S_t$：标的商品的现货价格
- $r$：无风险利率
- $T$：期货合约到期的日期
- $t$：当前日期
- $C$：仓储成本
- $Y$：便利收益
公式解释
该公式由两部分组成：
- 第一部分：$S_t e^{r(T-t)}$，表示期货合约到期时的现货价格的预期值。这是因为在无风险利率不变的情况下，期货合约的价格会随着现货价格的上涨而上涨，也会随着现货价格的下跌而下跌。
- 第二部分：$\frac{C-Y}{r}(1-e^{r(T-t)})$，表示持有标的商品所需的成本和可获得的便利收益的现值。如果仓储成本大于便利收益，则这部分的值为负，表明持有标的商品会产生损失；反之，如果仓储成本小于便利收益，则这部分的值为正，表明持有标的商品会产生收益。
实证研究
已有许多实证研究验证了该定价公式的有效性。例如，Engle和Mustafaoglu（1993）对石油期货市场的研究发现，该公式可以很好地解释石油期货价格的变动。
应用
商品期货定价公式在商品交易中有着广泛的应用，例如：
- 用于确定商品期货的合理价格。
- 用于预测商品期货价格的走势。
- 用于制定商品交易策略。
结论
商品期货定价公式是一个重要的工具，可以帮助投资者和交易者了解商品期货价格的决定因素，并预测其未来的走势。通过理解和应用该公式，投资者可以提高其在商品期货市场中的收益。
求资产的期货定价公式里e的意思。
F：t时刻的理论远期价格和理论期货价格。 S：远期（期货）标的资产在时间t时的价格。 r ：T时刻到期的以连续复利计算的t时刻的无风险利率（年利率）。 e：是数学中的常数，e = 2.9假设：2007年9月20日，美元3个月的无风险年利率为3.77%。 S&P500指数预期红利收益率为1.66%。 当S&P500指数为1518.74点时。 解：由于S&P500指数期货总在到期月的第三个星期五到期，故此剩余期限为3个月，SPZ7理论价格应为：S=1518.75，r=3.77%，q=1.66%，T-t=3/12=0.25。 F=1518.75e^[(3.77%-1.66%)*0.25]=1526.78。 扩展资料：一、信息质量高期货价格的形成过程是收集信息、输入信息、产生价格的连续过程，信息的质量决定了期货价格的真实性。 由于期货交易参与者大都熟悉某种商品行情，有丰富的经营知识和广泛的信息渠道及一套科学的分析、预测方法。 他们把差扰各自的信息、经验和方法带到市场上来，结合自己的生产成本预期利润，对商品供需和价格走势进行判断、分析、预测，报出自已虚高旦的理想价格，与众多对手竞争。 这样形成的期货价格实际上反映了大多数人的预测，具有权威性，能够比较真实地表供求变动趋势。 二、价格报告的公开性期货交易所的价格报告制度规定，所有在交易所达成的每一笔新交易的价格，都要向会员及其场内经纪人及时报告并公诸于众。 通过发达的传播媒介，交易着能够及时了解期货市场的交易情况和价格变化，及时对价格的走势做出判断，并进一步调整自己的交易行为。 这种价格预期的不断调整，最后反映到期货价格中，进一步提高了期货价格的真实性。 参考资料来源：网络百科-期货价格
期货和期权的定价方程基于什么理论
期货定价方程：期货价格的定价机制，依靠和现货商品价格相近，同时有一定的升水还可以参考上月份期货价格合约。 也参考国外品种合约。 期权定价方程：期权价格决定理论，即期权定价模型。 期权的价格是指在买卖期权中，合同买入者支付给卖出者的一定的费用。 买入者因支付了期权费而获得了权利，卖出者因收取了期权费而承担了风险和责任。 期权的价格由内在价格和时间价格两部分组成。 期权的内在价格是期权本身所具有的价值，即期权的协定价格与该金融工具的即期价格或市场价格的差额。 期权价格决定理论，正是定量地解决了期权如何定价的问题。
无风险利率和期货价格，期货价值有什么关系
期货的价格和现货是紧密联系在一起的，所以他们之间的价格是有定价公式的。 期货的理论价值=现货的价值+成本×无风险利率+仓储费用+手续费期货的实际价格是紧密围绕着理论价值的，因为有期现套利和跨期套利力量的关系，会把他们之间的价差基本维持在一个合理的区间内。 简单点说就是无风险利率的高低会影响到期货理论价值的高低进而影响实际期货的价格。
