红枣期货基本面依然处于季节性消费旺季
2025-02-17 
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返回列表市场形势
本周市场形势颇为复杂，整体呈现出
策略建议
- 针对这种情况，下游客商可依据采购计划选择低价采购，而上流客户则可根据销售进度调整盘面保值头寸。
- 对于投资客户而言，短期内的短线操作或许是一个更明智的选择。
产区天气
本周产区的天气以晴朗为主，间或有多云，气温有所回升。具体来看，喀什地区的温度在-3至5℃之间，而阿克苏和阿拉尔地区的温度则在-11至5℃之间。预计未来一周产区的天气以晴天为主。
原枣行情
- 在上游方面，原枣的货源较为稀缺。大部分上游主产区的货权都集中在加工厂环节，加工厂在年后开始逐步恢复发货。
- 目前，阿克苏地区的通货成交价大约在4.0至5.0元之间，阿拉尔地区为4.2至5.4元，而喀什地区的成交价则在5.1至6.5元之间，整体成交价保持稳定。
下游市场行情
- 在下游市场方面，由于本周尚未完全恢复正常营业，沧州市场的到货量较少，成交价保持稳定。
- 广州的如意坊市场虽未开市，但初十将恢复营业，预计节后下游市场将会有补货行为。
- 沧州市场的到货价格参考中，超特级的红枣价格在10.70至12.00元/公斤之间，特级为9.00至10.20元/公斤。
本文目录导航：
- 市场短期有望维持相对强势，操作上可适当轻指数重个股
- 什么季节是大豆期货的低谷？主要什么因素影响？
- 现货为什么能影响期货价格
市场短期有望维持相对强势，操作上可适当轻指数重个股
【本期摘要】重点推荐我国前三季度外贸进出口同比增长0.7%中汽协：9月份汽车销量同比增长12.8%市场点评市场点评：市场短期有望维持相对强势，操作上可适当轻指数重个股宏观视点：中小企业发展指数连续两季度回升新能源：新能源汽车消费刺激政策红利持续释放，行业估值待提升期货情报金属能源：黄金409.70,跌0.20%；铜,涨0.08%；螺纹钢3606，跌0.39%；橡胶，涨0.80%；PVC指数6805，涨0.22%；郑醇2037,涨1.09%；沪铝,涨0.66%；沪镍，涨0.49%；铁矿803.5，跌1.65%；焦炭2093.0，涨1.50%；焦煤1347.0，涨1.51%；布伦特油43.41，涨1.35%；EB 5942,涨4.30%；农产品：豆油7088,平；玉米2574，涨0.47%；棕榈油6182，涨0.16%；郑棉，涨2.07%；郑麦2723，涨2.64%；白糖5255，涨0.55%；苹果8197，涨0.06%；红枣9960，平；短纤6042，涨4.06%；汇率：欧元/美元1.17，跌0.57%；美元/人民币6.75，平；美元/港元7.75，平。 二、重点推荐1、我国前三季度外贸进出口同比增长0.7%事件：海关总署13日发布数据，前三季度我国货物贸易进出口总值23.12万亿元，同比增长0.7%，实现今年以来外贸进出口累计增速首次转正。 值得一提的是，第三季度，我国进出口8.88万亿元，同比增长7.5%。 其中，出口5万亿元，增长10.2%；进口3.88万亿元，增长4.3%，进出口总值、出口总值、进口总值均创下季度历史新高。 点评：9月我国进出口保持强劲增长，带动1-9月进出口实现同比正增长，在全球经济受疫情冲击严重的背景下殊为难得，彰显国内基本面的韧性及产业链的强势。 在经济向好的大环境下，企业盈利的复苏值得期待，预计市场将延续结构性演绎格局。 （投资顾问 钟燕玲 注册投资顾问证书编号：S24）2、中汽协：9月份汽车销量同比增长12.8%事件：中国汽车工业协会披露，中国9月份汽车销量256.5万辆，同比增长12.8%，1-9月累计销量1711.6万辆，同比下滑6.9%。 点评：从近几月的产销数据看，汽车行业复苏态势明显，随着车市进入消费旺季，预计10月产销数据将继续向好。 从估值看，无论PE还是PB角度，乘用车及零部件估值均较低，未来有继续修复的空间。 （投资顾问 钟燕玲 注册投资顾问证书编号：S24）三、市场点评市场点评：市场短期有望维持相对强势，操作上可适当轻指数重个股经节后连续两日大涨后，周二A出现小幅探底回升，涨势有所收敛。 截止收盘沪指小幅上涨0.04%，收报3359.75点，日K线三连阳；深成指小幅上涨0.66%，收报.58点；创业板指小幅上涨0.26%，收报2784.72点。 市场成交量有所萎缩，两市合计成交8349亿元。 盘面上看：白酒、生物医药、汽车等涨幅靠前，在线旅游、券商、保险等相对涨幅靠后，行业板块涨跌互现。 考虑当前国内经济复苏增长明朗，加上人民币升值等力量日趋增强，预计市场短期有望维持相对强势，保持结构性活跃行情，操作上建议仍可适当轻指数重个股参与。 建议逢低关注生物疫苗、新能源汽车、化工、券商、军工等。 股市有风险，投资需谨慎。 （投资顾问古志雄注册投资顾问证书编号：S066）宏观视点：中小企业发展指数连续两季度回升事件：中国中小企业协会近日公布了中小企业经济运行情况。 数据显示，今年前三季度中小企业发展指数为86.8，比二季度回升1.3点，连续两季度处于回升态势。 点评：三季度以来，随着‘六稳’‘六保’政策逐步落地显效，统筹疫情防控和经济社会发展工作取得积极进展，经济延续二季度以来稳步回升势头，供需两端主要指标持续改善，中小微市场主体活力明显增强。 从消息面看整体对中小企业偏正面利好。 （投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S066）新能源：新能源汽车消费刺激政策红利持续释放，行业估值待提升当前各地陆续推出新能源汽车消费刺激政策，国内车市运转已恢复政策。 随着后续消费需求逐步释放以及渠道运转效率提升，新能源汽车景气度有望继续回升，供应链相关公司有望受益，建议关注相关龙头个股。 （投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S066）
什么季节是大豆期货的低谷？主要什么因素影响？
如何分析农产品期货的季节性行情 农产品的共性就是具有固定的一年一度的播种、生长和收获季节性周期，也恰恰是农产品这种特有的季节性供求关系变化使得其价格波动在每年的一些特定时期内同向运动的趋势性十分明显。 一般来说，我们可以根据这种季节性特征把农产品走势大体分为：播种生长阶段、收获季节、销售淡季和销售旺季等几个不同阶段。 又因为期货价格是现货价格的指引，它们的基本面影响因素是一致的，走势基本是联动的，因此，下面我们以几个品种为例，从季节性影响因素这个角度分别对其期货价格走势进行对比分析：首先拿大豆品种来说，根据自然规律从每年的4月开始，北半球的大豆主产国开始播种，当年9月份开始收割。 从10月份开始，南半球的大豆主产国又开始播种，次年4、5月份收割。 从这一种植生长周期可以总结出，每年的7、8月份属于全球大豆的供应淡季，大豆青黄不接，消费需求旺盛，因此价格多是高企；而每年的11月份左右是全球大豆的供应旺季，现货供应充足，价格多处年内低谷，这一规律从上图CBOT大豆行情长期走势中不难得到验证。 仔细观察以上CBOT和DCE大豆近年来季节性走势图，首先我们可发现，国内外大豆价格的相关性很强，纠其原因主要是：2000年以来人们膳食结构的调整使得我国大豆需求激增，国产大豆远远不能满足市场的消费。 加之进口大豆出油率高，使得进口大豆数量出现大幅增长，导致国内外大豆价格走势联动性增强；其次，我们还可以发现：2000年至今，每年因季节性而形成的的阶段性高点多出现在5月-8月，主要是因为每年3-5月是销售旺季，而7、8月份又是供应淡季，这样高点出现在这期间就不足为奇；9-11月份进入大豆收获季节，受供应压力影响价格多处年内低点，产量确定后，随着消费的增加，库存的减少，价格有开始抬头趋涨。 不过，每年二月份多是过节时期，市场交投清淡，谷物价格通常盘跌。 这些规律都很好验证了大豆价格的季节性波动趋势。 目前正处于8月份，正是供应淡季，又由于目前国内大豆主产区黑龙江省严重干旱，国内大豆减产基本定局，而美国大豆产区近期天气也是十分炎热干燥，大豆天气行情再度显现，在大豆收获季节来临前，有望走出一波上涨行情。 因此依据这一特点可以估计在9--11月份供应压力前大豆可能会形成一个短期高点。 接着再看玉米品种，玉米与大豆的生长周期相差无几，从上图可发现玉米最明显的特征是仲夏到收获期间价格多是走跌。 由于新年度玉米产量不确定性的影响，7月份的价格往往达到年内最高价格。 即使在7月份中期之前价格开始跌落的年份，如果收获前景可观，价格仍可持续走低。 每年10月正值收获季节，由于大量玉米集中上市，市场供应压力最大，价格往往会跌到一年中的最低水平。 而后随着时间的推移和持续不断的消费，玉米库存量也越来越少，而价格也随着变化。 农业部前期发布的《农业生物质能产业发展规划（2007~2015 年）》（以下称《规划》），提出今后一个时期，我国农业生物质能产业要按照大力发展农村沼气，积极发展农作物秸秆固化成型和气化燃料，适度发展能源作物的发展战略，因地制宜地确定发展重点和产业布局。 这对前期国内利用玉米发展燃料乙醇的炒做泼了一盆冷水，玉米期价也因此 从1700元/吨上方连续回落至1500元/吨以下。 由于过渡打压后，近期的东北农作物用地发生干旱灾害，导致玉米期价产生了反季节的上涨行情，但于8月10日将有吉林省2007年轮换地方储备粮竞价销售交易会，届时将销售轮出省级储备玉米10万吨，这对于玉米期价将是一个压力。 在供应季节来临前玉米产生大幅度反弹的行情较小，上涨空间有限。 最后转到国内外小麦品种上，以北半球冬小麦为例，其播种时间为10月上旬(寒露后)至下旬，收获期在5月下旬至6月初。 小麦有两个明显的季节倾向：其中之一就是冬末到收获季节来临之前的春季这一时期惯于下跌。 多数年景，小麦价格在1、2月份因资金回拢影响都会经历季节性疲弱期。 又因每年冬麦上市后的7月份一般为小麦的供应旺季，价格多处年内最低点；另一个趋势就是从收获季节的低点到秋季或者冬初小麦消费逐渐进入旺季，价格倾向于上涨，春节左右因消费带动价格到达年内高点。 在今年的六、七月份新麦集中上市压力下，强麦期价产生了一个季节性低点，随后变于七月底产生了强劲的上涨。 综观以上三个品种的季节性因素对价格变化的长期影响作用，尽管活跃的期货交易可以削弱较明显的价格运动趋势，但特定时节的价格同向波动趋势仍然十分明显。 从中我们可以总结出：农产品的价格趋势主要是受供给和需求两个基本面因素影响。 而农产品的生长周期又是有季节性的，这样每年从作物播种到收获前夕，由于旧年度作物的库存量与新年度作物的产量存在不确定性，作为具有预测效应的期货交易往往容易随着市场对天气、病虫害等因素的炒作而大幅波动；其后随着收获季节到来农产品每个品种的新年度产量情况逐渐明了，必然市场就开始面临季节性的供应压力，若是丰产年头供应压力则最重，价格也最弱。 若是减产年头则价格很容易走出反季节性上涨行情；新粮上市后随着时间的推移，期货价格对需求、库存等因素的反应越来越敏感，其趋势性也越来越明显，尤其进入消费旺季，市场的供需矛盾不断得到深化，此时市场人气越来越旺，持仓量迅速增加，期货价格往往最强，当然其中也不乏对新概念题材的炒作。 因此，季节性因素是我们在制定农产品操作计划时应该考虑的一个重要因素。 我们分析上述几个品种价格的季节性走势是建立在对各品种长期数据统计的基础之上的，尽管其整体体现出了农产品由供求主导的季节规律性，但其中不时也存在偶然现象。 例如2003年大豆收获季节的反季节上涨，主要是由于当时中国大量进口美豆，而恰恰美豆又大幅减产，一时间美国大豆库存消费比创20几年来历史新低，处于那种供求严重失衡状态，市场充满了对未来供不应求的预期，季节性收获压力完全被抹煞，导致价格在收获季节一路狂飙。 此外，一些国家的政治、经济等突发因素，还有一些新概念题材的影响也容易导致价格的反季节性走势。 这就提醒我们，在分析相关农产品走势时，也不能只简单地依据其季节性走势来操作，其他阶段性的因素也需要时时加以关注并能做出客观评估。 总之，在世界范围大的供求基本平衡的前提下，农产品的季节性特征表现突出，当大的供求面严重失衡时，季节性特征往往容易被淹没，价格很容易走出反季节性行情。 季节性特征是农产品的固有属性，进行季节性分析可以为我们提供价格短期内的发展趋势，但要把握其长期走势还必须同时兼顾其它大供求面的影响因素。
现货为什么能影响期货价格
现货能影响期货价格，主要原因如下：
1.现货价格是期货价格的基础。
现货市场是期货市场的根基，期货价格往往以现货价格为基准进行波动。 现货的价格直接反映了市场上商品的供求状况，是期货合约交割时的价值参考。 因此，现货价格的变动会直接影响期货价格。
2.现货市场的供求变化引导期货市场的预期。
现货市场的供求状况是期货市场预测未来价格走势的重要参考因素。 当现货市场上某种商品的供应减少或需求增加时，预示着该商品可能会短缺，这种预期会影响期货市场，推动期货价格上涨。 反之，如果现货市场供应充足或需求减少，期货价格可能面临下跌压力。
3.现货市场的季节性变化与期货价格关联。
某些商品的现货市场受到季节性的影响，如收获季节、消费旺季等，这些季节性的变化会影响现货价格，而这些变化往往被期货市场提前反映。 因此，现货市场的季节性规律对期货价格形成具有重要影响。
4.现货市场的心理因素影响期货市场的交易情绪。
现货市场的交易情绪和心理预期会传导到期货市场。 例如，当现货市场出现供应紧张时，市场参与者可能会变得焦虑，这种情绪会带动期货市场的交易活跃度增加，进而影响期货价格的走势。
综上所述，现货市场与期货市场紧密相连，现货价格的变动能直接或间接地影响期货价格。 因此，在分析期货价格时，不能忽视现货市场的基本面因素。
