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尽管目前淀粉库存量位于历史高峰，但市场面临的矛盾并非仅仅是供需问题，成本之间的矛盾更加突出。现货加工利润的紧缩，以及副产品价格的低迷，都预示着未来淀粉价格仍将以原料玉米价格为主要导向。

华北与东北区域价差的走势预测

根据华北与东北区域价差的走势趋势，我们预计CS-C价差将呈现出较强的上涨态势。今年淀粉主力合约换月时间相对较晚，CS03合约更是自上市以来最晚的换月时间。目前主力03合约已进入交割月前的最后一个月份，这使得市场情绪更趋紧张。

考虑到多空席位结构、原料价格持续走强（尤其是华北地区现货价格），以及淀粉注册仓单的稀缺性等因素，我们预计该合约在本周仍有可能继续走高。

成本定价主导，原料紧平衡状态持续

从中期角度看，淀粉的成本定价占据主导地位，成本矛盾已经超越了库存矛盾。原料玉米的中期紧平衡状态可能将持续显现。

尽管淀粉库存较高，但华北地区节后原料价格上涨超过100元/吨，高库存对应的是节前低价原料。当前华北即期加工利润再次转为亏损，而副产品价格仍处在历史低位水平。这些因素都共同指向未来淀粉价格将继续受到原料价格的影响。

CS-C价差走势及影响因素

对于CS-C价差而言，虽然季节性因素重要，但原料区域价差（华北-东北）对这一价差的影响更为关键。 从中期看，CS-C远月价差有可能扩大。

在目前淀粉库存最高、市场处于淡季的背景之下，CS-C03价差反而扩大至400以上。 这表明远月价差对应着原料走势的增强、淀粉去库存以及消费旺季的到来，这些因素为远月价差带来了一定的向上推动。

市场风险及建议

虽然市场存在一定上涨预期，但依然需要关注潜在风险。例如，若原料价格出现大幅波动，或消费预期出现变化，都可能对淀粉价格产生影响。投资者应密切关注市场动态，合理控制风险。

总结

当前淀粉市场呈现成本矛盾突出、原料定价主导的特征。库存虽高，但与低价原料形成对比，加之华北地区加工利润的持续承压，使得未来淀粉价格仍将受原料价格影响。

CS-C价差或将持续扩大，远月价差受原料走势、去库存和消费旺季的影响，存在一定的上涨潜力。 建议密切关注原料玉米价格走势，合理配置仓位。

免责声明

本文仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。