钢铁厂库开始反弹 矿钢周报 留意螺纹仓单大增
2025-04-14 
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返回列表从本周钢铁产业链运行数据来看，市场呈现供需双弱格局，但品种间分化特征显著。铁水产量的持续增长与钢厂盈利率的微妙变化，反映出当前产业正处于关键转折窗口期。
钢铁供需结构解析：
供给端数据显示，五大品种钢材总产量呈现微降趋势，但建材长短流程产量出现背离式反弹，板材则受制于利润收缩开始减产。值得关注的是，在盈利钢厂占比仍超50%的情况下，成材盘面利润却因换月扰动出现走扩，这种背离暗示着现货市场实际利润空间正在收窄。考虑到当前螺纹仓单累积与厂库拐点的显现，预计后续轧材企业检修范围可能扩大，钢铁供应或进入温和收缩周期。
需求端多维观察：
建筑用钢需求呈现显著分化，水泥直供量回升与混凝土发运量增长，对冲了建材成交与土地成交的疲软。值得注意的是，资金回款率的小幅改善为基建项目施工提供支撑，但房地产相关指标持续低迷制约需求释放弹性。制造业用钢需求则呈现全面走弱态势，热卷、冷轧等主要品种表需同步下滑，反映下游加工行业正处于去库存阶段。
铁矿市场动态评估：
铁矿石基本面呈现供需双增特征，海外发运量虽现短期调整，但前期高发运量带来的到港增量即将兑现。国内矿产量连续三周回升，叠加港口库存持续去化至1.43亿吨低位，为矿价提供支撑。值得注意的是，钢厂进口矿库存可用天数已降至20天临界值，五一节前补库需求可能触发阶段性采购小高峰，但需警惕海外港口库存累积形成的远期压力。
跨市场联动分析：
国际钢价走势分化加剧，欧盟钢价反弹与东南亚市场疲软形成对比，反映全球制造业复苏步调不一。美国关税政策延后虽缓和短期出口压力，但反倾销案例增加仍制约我国钢材出口增量空间。国内政策预期与海外宏观回暖形成共振，但实质性政策落地前，市场难以形成单边驱动。
策略配置建议：
短期操作需关注两大矛盾点：一是铁水产量触顶时点与钢厂补库节奏的博弈，二是成材利润收缩与供给弹性受限的平衡。建议采取差异化配置策略：螺纹钢可把握基差修复机会进行区间操作，热卷则需防范制造业需求超预期下滑风险。对于铁矿09合约，鉴于供需边际转弱趋势明确，建议在620-650元/吨区间建立战略性空头头寸，并设置严格止损。
风险预警体系：
需重点关注三大潜在风险变量：1）北方地区环保限产政策可能引发的供给端扰动；2）专项债发行提速带来的基建需求脉冲；3）海外矿山生产受天气因素影响程度。建议建立动态监测机制，特别关注港口疏港量变化与钢厂检修计划调整的先行指标作用。
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- 武汉有哪些国企？武汉有哪些报社？谢谢啦
- 空气主要的污染有哪些
- 如何正确判断股票价值？价值投资的精髓到底是什么？
武汉有哪些国企？武汉有哪些报社？谢谢啦
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空气主要的污染有哪些
根据国家《室内空气质量标准》，室内空气污染物质按照其性质，可分为以下四类： 1、化学污染物。 主要来自包括建筑、装饰装修和家具、化妆用品、厨房燃烧和室内化学用品释放或排放出来的包括氨、氮氧化物、硫氧化物等无机污染物及甲醛、苯、二甲苯等在内的有机污染物。 目前我国城乡公共场所和家庭中的主要污染是化学性污染，常见的有化学性有害气体包括甲醛、苯、氮和挥发性有机物等污染物。 2、放射性污染。 主要来自从建筑和装饰材料释放出来的氡气和衰变子体，还有由石材制成的成品，如大理石、洁具、地板等释放的γ射线。 放射性物质氡污染目前是我国建筑污染的主要问题，一些家庭装饰装修也可以产生，已经被列入国家民用建筑工程室内环境污染控制指标。 3、物理污染。 主要包括噪声污染、室内灯光照明不足或过亮、电磁辐射、电离辐射等造成对人体健康的危害。 另外，一些室内环境中的物理指标，不应该称之为污染，但是，也是与人们健康息息相关。 比如室内温度、湿度、新风量等。 4、生物污染。 室内空气生物污染是影响室内空气品质的一个重要因素，主要包括细菌、真菌、花粉、病毒、生物体有机成分等。 室内生物污染对人类的健康有着很大危害，能引起各种疾病，如各种呼吸道传染病、哮喘、建筑物综合症等。 室内环境监测中心调查，由于室内空气中螨虫引起的过敏性皮炎患者平均竟占50%左右。 大气污染的来源主要有哪几种? (1)生产性污染，这是大气污染的主要来源，包括：①燃料的燃烧，主要是煤和石油燃烧过程中排放的大量有害物质，如烧煤可排出烟尘和二氧化硫；烧石油可排出二氧化硫和一氧化碳等。 ②生产过程排出的烟尘和废气。 以火力发电厂、钢铁厂、石油化工厂、水泥厂等对大气污染最为严重。 ③农业生产过程中喷洒农药而产生的粉尘和雾滴。 (2)生活性污染，由生活炉灶和采暖锅炉耗用煤炭产生的烟尘、二氧化硫等有害气体。 (3)交通运输性污染，汽车、火车、轮船和飞机等排出的尾气，其中汽车排出有害尾气距呼吸带最近，而能被人直接吸入，其污染物主要是氮氧化物、碳氢化合物、一氧化碳和铅尘等等。
如何正确判断股票价值？价值投资的精髓到底是什么？
如何定义价值投资?价值投资的精髓到底是什么? 桂浩明：价值投资本身就是一个很宽泛的概念，它是基于股票价值本身的长期性投资，它是在对企业业绩、行业景气度和经济的基本面进行综合考量后所作出的投资结论。 价值投资实施的前提应该是经济发展比较平稳，企业业绩持续增长，同时相关股票的价格在启动价值投资策略时并不是非常高、处于比较合理的状态中，如果同时满足这几个情况，那么价值投资是有效的。 谢京：投资者进行价值投资时要关注企业的投资价值，如所在行业的景气度、公司的经营业绩、企业的成长性以及未来发展的潜力。 价值投资的精髓在于所选择的公司成长性要好、安全边际高、经营状况良好。 如巴菲特长期投资的可口可乐，主要就看其内在价值。 价值投资是对其选择企业的内在价值的关注，因此对外在因素如市场趋势关注少。 事实上，国外的一些著名的投资大师对宏观经济、经济周期的关注就比较少，主要还是集中在对企业的关注上。 李振宁：价值投资最简单的理解就是这家公司即使不上市你也会投资它。 如果这家公司有很好的业绩、优秀的团队、所在的行业是朝阳行业，而且比较直接地依靠老百姓的消费，而不是依靠政府并受到行政力量管制少，那么这家公司就具备价值投资。 而从哲学上说，对股票进行价值投资实际上是一种相对价值的投资，也就是说我们不要把价值投资绝对化，因为价值本身就没有绝对的标准，不能单纯地认为市盈率和市净率达到多少倍后进行价值投资就是合适的。 任何股市都是一定制度和社会环境条件下的产物，股市本身都有牛熊的周期性变动。 由于它是亿万人参与的活动，那么亿万人的投资心态会对股市的好坏起非常大的作用。 当整个市场都比较好的时候，投资者的避险心态就会比较弱，逐利心态比较强，这个时候50倍的市盈率大家也未必会觉得高，但是如果大环境不好，哪怕是15倍的市盈率，投资者也会觉得很高。 所以我认为对于价值的判断应该是相对的。 进行价值投资的标准是：第一，用产业资本的眼光去发现低估或未发现的行业，如目前一些食品、钢铁等破净行业就已具备价值投资的条件了。 价值投资不能单纯从二级市场来看，用产业资本的眼光主要就是看行业前景。 第二，沟通顺畅，也就是说上市公司要比较透明，受政府调控比较小。 如中国石化、中国石油、华能国际这些受国家操控的上市公司，我个人觉得它们在中国的投资价值已经大打折扣。 第三，市场共识，也就是说我们在选择价值投资时要接受市场对股票的共识。 比如说，我们认为钢铁行业发展前景很好，但是市场认为它已经到顶了，那你只能接受市场对钢铁的估值。 巴菲特模式很难复制 理财一周报：巴菲特是价值投资的典范，不过他的价值投资理论在中国是否有可操作性?是否普通投资者也适合学习他的思路? 桂浩明：我觉得巴菲特的投资理念适合某一个特殊的投资环境，并不适用于任何时候。 巴菲特成功很关键的一点是当时整个世界的经济多处在平稳时期，同时又出现了一些比较有生命力的行业，而且欧美股市波动也相对有限。 当然，巴菲特一直专注一些增长比较平稳的股票，而没有去触及一些某段时间内增长特别快的个股，如网络股，这实际上就是巴菲特价值投资理念的体现。 每个人都想成为巴菲特，但是巴菲特只有一个。 普通投资者很难像巴菲特那样几乎每次都能很好地把握进行投资价值的最好时机。 我们可能未必能碰到行业既处于上升期同时股价又足够便宜的股票，但是至少你在投资的时候应该保证所进行价值投资的股票价格足够低。 谢京：巴菲特的价值投资思路在中国进行具体操作的困难很大，尤其是对普通投资者。 比如说普通投资者很难判定企业合理的投资价值，因为这有一定的专业门槛，因此普通投资者在进行价值投资时，要学会一些基本的财务知识。 此外，普通投资者还要有坚持下去的决心。 不能因为自己所选的某只股票在一个阶段出现暴跌就动摇价值投资的决心。 当然要做坚定的价值投资者的前提，是要对股票本身的投资价值做出合理和正确的判断。 如果你认为自己所选择的股票没有问题，那么尽管目前它跌得很厉害，但是还是要坚决持有。 李振宁：巴菲特的模式在中国几乎没有人能够适用。 巴菲特的成功是有其偶然性的，并不具有大众借鉴的意义。 他所处的投资环境如欧美市场波动小，再者在中国无论是公募基金还是私募基金都是具有理财性质的，都是社会资金的汇合，是可以赎回的，因此要做坚定的价值投资者很难，但是巴菲特拥有自己的再保险公司，他有很多可供自己支配的长线投资资金。
