继续上涨后有调整需求
2025-08-06 
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返回列表该文本提供了一个关于近期经济形势和市场动态的综合分析，重点关注国内外政策、宏观经济指标及市场预期变化。以下我将从文本结构、数据解读和政策影响三个维度进行详细重写与分析说明，旨在深化理解并突出关键逻辑。
文本开篇描述了全球市场风险偏好反弹的背景。关税争端缓和促使全球股市共振上涨，这一现象反映了地缘政治因素对市场情绪的直接影响。国内市场则受益于反内卷和淘汰落后产能政策，推动大宗商品价格全面反弹，顺周期板块回暖。沪深300和上证50创年内新高，中证500和中证1000逼近去年10月高位，技术性牛市迹象明显。这背后隐含风险：短期上涨后的调整需求，可能因基本面未完全匹配而加剧波动。例如，7月官方制造业PMI轻微回撤至49.3%，持续低于临界值，表明扩张动力不足。大型企业PMI降至50.3%，中型企业虽连续反弹至49.5%，但小型企业PMI创3月新低（46.4%），凸显结构性分化。生产指数保持在50.5%的扩张区间，但新订单和新出口订单指数双双下滑（分别至49.4%和47.1%），显示需求端疲软，外需压力强化，小型企业尤其承压。
公司盈利数据揭示了微观层面的挑战。6月规模以上工业企业利润同比下降4.3%，虽降幅收窄4.8个百分点，但上游原材料加工业利润改善（如钢铁、煤炭价格上涨）与下游终端需求疲软形成矛盾。产成品存货增速连续3个月回落至3.1%，创2024年5月以来新低，表明企业主动减产去库存。这种“增收不增利”现象源于成本转嫁困难，政策推动的供给侧改革尚未完全缓解经营压力。政治局会议强调落实积极财政和宽松货币政策，包括加快政府债券发行（如超长期特别国债已发行5550亿元，剩余10月底前完成）、降准降息等工具，以降低社会融资成本。这指向政策逆周期调节的强化，重点支持小微企业和消费内需，但需警惕资金使用效率不足的风险。数据显示，第三批国债资金已下达，旨在拉动制造业投资和就业，形成投资-消费良性循环，但政策效果需时间验证。
再者，境外因素对市场分母端支撑显著。美国7月非农就业仅增7.3万人，远低于预期，失业率升至4.2%，ISM制造业PMI降至48%（连续5个月收缩），反映关税政策拖累经济活动。市场对美联储9月降息预期激增（CME数据显示概率升至89.1%），这将提升全球风险偏好。结合中美贸易谈判暂停关税展期，贸易紧张缓和为股指提供支撑，但需注意美国数据波动性可能引发市场反复。整体看，股指估值受分子端（企业盈利增速下滑）拖累，而分母端（风险偏好上行）形成对冲，后半年政策利好消化后，市场预期或转向基本面实质性改善。
当前经济恢复基础仍不稳固，企业盈利尚未明显好转，政策逆周期调节将成为关键变量。国内需关注财政货币协同发力效果，国际则紧盯美联储政策转向。后市在政策利好逐步兑现后，市场可能进入调整期，投资者应警惕需求疲软和小型企业风险暴露的潜在冲击。
本文目录导航：
- 股票都有什么专用名词
- 什么叫半对数刻度？
- 看股票时洗盘的表现是什么？
股票都有什么专用名词
基础普及篇
一些常用的股票术语
*基本面：包括宏观经济运行态势和上市公司基本情况。 上市公司的基本面包括财务状况、盈利状况、市场占有率、经营管理体制、人才构成等各个方面。
*政策面：指国家针对证券市场的具体政策，例如股市扩容政策、交易规则、交易成本规定等。
市场面：指市场供求状况、市场品种结构以及投资者结构等因素。 市场面的情况也与上市公司的经营业绩好坏有关。
*技术面：指反映股价变化的技术指标、走势形态以及Ｋ线组合等。 技术分析有三个前提假设。
*开盘价：指某种证券在证券交易所每个营业日的第一笔交易，第一笔交易的成交价即为当日开盘价。
*收盘价：指某种证券在证券交易所一天交易活动结束前最后一笔交易的成交价格。
*报价：是证券市场上交易者在某一时间内对某种证券报出的最高进价或最低出价，报价代表了买卖双方所愿意出的最高价格，进价为买者愿买进某种证券所出的价格，出价为卖者愿卖出的价格。 报价的次序习惯上是报进价格在先，报出价格在后。
*最高价：指某种证券当日交易中最高成交价格。
*最低价：指某种证券当日交易中的最低成交价格。
*涨、跌停板：为了防止证券市场上价格暴涨暴跌，避免引起过分投机现象，在公开竞价时，证券交易所依法对当天市场价格的涨跌幅度予以适当的限制，Ａ股市场的涨、跌均在１０％，一只股票的每天最大震幅为２０％。 即当天的市场价格涨或跌到了一定限度就不得再有涨跌，这种现象的专门术语即为停板。 当天市场价格的最高限度称涨停板，当天市场价格的最低限度称为跌停板。
*除权：是由于公司股本增加，每股股票所代表的企业实际价值(每股净资产)有所减少，需要在发生该事实之后从股票市场价格中剔除这部分因素，而形成的剔除行为。
*除息：是由于公司股东分配红利，每股股票所代表的企业实际价值(每股净资产)有所减少，需要在发生该事实之后从股票市场价格中剔除这部分因素，而形成的剔除行为。
*填权：是指在除权除息后的一段时间里，如果多数人对该股看好，该只股票交易市价高于除权(除息)基准价，即股价比除权除息前有所上涨，这种行情称为填权。
*贴权：是指在除权除息后的一段时间里，如果多数人不看好该股，交易市价低于除权(除息)基准价，即股价比除权除息前有所下降。
*每股税后利润：又称每股盈利，可用公司税后利润除以公司总股数来计算。
*股东权益：是公司净资产代表公司本身拥有的财产，也是股东们在公司中的权益。
*净资产收益率：是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，用以衡量公司运用自有资本的效率。
*市盈率：是某种股票普通股每股市价与每股盈利的比率，它也称为股价收益比率或市价盈利比率。 常常被用来判定股价与企业盈利、基本面之间的背离程度，以提示买卖风险。
*龙头股：是指某一时期在股票市场的炒作中对同行业板块的其他股票具有影响和号召力的股票，它的涨跌往往对其他同行业板块股票的涨跌起引导和示范作用。
*大盘股、小盘股：一般是根据流通股本的大小和其对指数的影响多寡来进行划分。
*Ｔ＋１交收：是指交易双方在交易次日完成与交易有关的证券、款项收付，即买方收到证券、卖方收到款项。
*分红 ：是指上市公司对股东的投资回报。
*送红股：是指上市公司将本年的利润留在公司里，发放股票作为红利，从而将利润转化为股本。
*转增股本：是指公司将资本公积转化为股本，转增股本并没有改变股东的权股益，但却增加了股本规模，因而客观结果与送红股相似。
*ＳＴ：将对财务状况或其它状况出现异常的上市公司的股票交易进行特别处理，由于特别处理的英文是Ｓｐｅｃｉａｌ Ｔｒｅａｔｍｅｎｔ(缩写是ＳＴ)，因此这些股票就简称为ＳＴ股。
*题材板块：通常特指由于某一些突发事件或特有现象而使部分个股具有一些共同特征，例如资产重组板块、ＷＴＯ板块、西部概念等。 市场要炒作就必须以各种题材做支撑，这已成了市场的规律。 根据有关市场人士的分析，常被利用的炒作题材大致有以下几类：１．经营业绩好转、改善；２．国家产业政策扶持，政府实行政策倾斜；３．将要或正在合资合作、股权转让；４．出现控股或收购等重大资产重组；５．增资配股或高送股分红等。
*牛市：股票市场上买入者多于卖出者，股市行情看涨。
*熊市：股票市场上卖出者多于买入者，股市行情看跌，与牛市相反。
*多头、多头市场：多头是指投资者对股市看好，预计股价将会看涨，于是趁低价时买进股票，待股票上涨至某一价位时再卖出，以获取差额收益。 一般来说，人们通常把股价长期保持上涨势头的股票市场称为多头市场。 多头市场股价变化的主要特征是一连串的大涨小跌。
*利多：是指刺激股价上涨的信息，如股票上市公司经营业绩好转、银行利率降低、社会资金充足、银行信贷资金放宽、市场繁荣等，以及其他政治、经济、军事、外交等方面对股价上涨有利的信息。
*利空：是指能够促使股价下跌的信息，如股票上市公司经营业绩恶化、银行紧缩、银行利率调高、经济衰退、通货膨胀、天灾人祸等，以及其他政治、经济军事、外交等方面促使股价下跌的不利消息。
*跳空：股价受利多或利空影响后，开盘时出现较大幅度上下跳动的现象。 当股价受利多影响上涨时，交易所内当天的开盘价或最低价高于前一天收盘价两个申报单位以上。 当股价下跌时，当天的开盘价或最高价低于前一天收盘价在两个申报单位以上。 或在一天的交易中，上涨或下跌超过一个申报单位。 以上这种股价大幅度跳动现象称之为跳空。
*洗盘：投机者先把股价大幅度杀低，使大批小额股票投资者(散户)产生恐慌而抛售股票，然后再股价抬高，以便乘机渔利。
*回档：在股市上，股价呈不断上涨趋势，终因股价上涨速度过快而反转回跌到某一价位，这一调整现象称为回档。 一般来说，股票的回档幅度要比上涨幅度小，通常是反转回跌到前一次上涨幅度的三分之一左右时又恢复原来上涨趋势。
*反弹：在股市上，股价呈不断下跌趋势，终因股价下跌速度过快而反转回升到某一价位的调整现象称为反弹。 一般来说，股票的反弹幅度要比下跌幅度小，通常是反弹到前一次下跌幅度的三分之一左右时，又恢复原来的下跌趋势。
*整理：股市上的股价经过大幅度迅速上涨或下跌后，遇到阻力线或支撑线，原先上涨或下跌趋势明显放慢，开始出现幅度为１５％左右的上下跳动，并持续一段时间，这种现象称为整理。 整理现象的出现通常表示多头和空头激烈互斗而产生了跳动价位，也是下一次股价大变动的前奏。
*套牢：是指进行股票交易时所遭遇的交易风险。 例如投资者预计股价将上涨，但在买进后股价却一直呈下跌趋势，这种现象称为多头套牢。 相反，投资者预计股价将下跌，将所借股票放空卖出，但股价却一直上涨，这种现象称为空头套牢。
什么叫半对数刻度？
上升趋势线上升趋势线的斜率为正，通过连接两个或者更多的低点形成。 第二个低点必须高于第一个低点从而使斜率为正。 上升趋势线起支撑的作用，指示即使在价格上涨的时候净需求（需求减去供给）也在增加。 价格的上涨与需求的增加结合在一起是一个非常的牛市，显示了买方的强大意愿。 只要价格保持在趋势线以上，上升趋势线就被认为是牢固的和完好的。 下破上升趋势线预示净需求的削弱以及趋势的改变可能来临。 下降趋势线下降趋势线的斜率为负，通过连接两个或者更多的高点形成。 第二个高点必须低于第一个高点从而得到一个负斜率。 下降趋势线起阻力的作用，指示即使在价格下降的时候净供给（供给减去需求）也在增加。 价格的下降格与供给的增加结合在一起是一个非常的熊市，显示了卖方的强烈意愿。 只要价格保持在趋势线以下，下降趋势就被认为是牢固的和完好的。 上破下降趋势线指示净供给的减少以及趋势的改变可能来临。 刻度设置对于趋势线而言当价格用半对数的刻度表示时高点和低点显得排列更好，尤其当画长期的趋势线时或者价格上有一个大的变化时。 大多数图表程序允许用户把刻度设置成算术的或者半对数的。 一个算术刻度直接在y轴显示递增的值（5，10，15，20，25，30）。 价格上一个$10的移动在从$10到$20和从$100到$110时看起来是一样的。 一个半对数刻度在y轴上用百分比的方式显示递增的值。 价格上一个从$10到$20的移动意味着100%的增加，看起来会比从$100到$110的移动更大，因为那只有10%的增加。 在EMC案例中，长期内有一个大的价格变动。 虽然在算术刻度上并没有任何对上升趋势线的向下突破，在半对数刻度上上升的速率显得比较更平滑些。 在不足两年的时间内EMC的价格三次翻倍。 在半对数刻度上，趋势线符合所有的上升路线。 在算术刻度上，需要三个不同的趋势线来跟上股票的前进。 在AMZN案例中， 当股票在2000和2001年之间下跌的时候存在两个虚假地向上突破下降趋势线。 这些虚假的突破可能导致不成熟的买进，因为股票在这些突破之后继续下跌。 股票在两年的时间内三次下跌60%。 半对数刻度均匀的反映了下跌的百分比，并且下降趋势线也没有被突破。 验证画一条趋势线需要两个或者更多的点。 用的点越多，趋势线代表的支撑和阻力位更有效。 有时找到超过两个的点来构造一条趋势线是困难的。 即使趋势线是技术分析的一个重要方面，也不是每个价格图表可以画趋势线。 有时低点或者高点不协调，最好不要勉强。 技术分析的通用准则是用两个点来画趋势线，用第三个点确认有效性。 MSFT的图表显示一个上升趋势线已经被触及了4次。 在第三次触及于Nov-99之后，趋势线被认为是有效的支撑线。 现在股票已经试探这个位置第四次，加强了支撑位的牢固性。 只要股票保持在趋势线（支撑）以上，趋势就在牛市的控制中。 下破趋势线意味着净供给的增加以及改变的即将到来。 点的间隔用来形成上升趋势线的低点以及用来形成下降趋势线的高点不应该间隔太远或者太近。 最合适的距离依赖于时间单位，价格变动的程度以及个人爱好。 如果低点（高点）太靠近，反转低点（高点）的有效性就是一个问题。 如果低点间隔太远，两个点之间的关系就存在疑问。 一个理想的趋势线由间隔均匀的点组成。 MSFT例子中的趋势线体现了间隔适当的低点。 在WMT例子中，对于一个有效的趋势线来说第二个高点看来太靠近第一个高点。 然而，画一根从点2开始的趋势线并向下延长到2月份的反转高点是切合实际的。
看股票时洗盘的表现是什么？
股价上涨后,发生波动,是洗盘后继续上涨,还是主力出货,有很多的参考一,价格变动的情况.洗盘的目的是为了清洗出不坚定筹码,一般主力会采用较快的跌势,用连续性的下跌且跌破重要支撑线的方法来达到目的,变盘则不相同,完全是一种较慢的温各出货手法,当然也有大势可能不太好,人们没有发觉时,主力用突然的打压,又拉起的情况来达到出货,但这是少数.且主力要有一定的涨幅空间一般才会这样做.二,成交量的表现洗盘一般是缩量的,股价下的越低,成交会越少,也有涨的不多,主力吸筹不足,为了更多的收集而一边打压洗盘,一边在低位再次放量收集的,这一般表现在上涨很少,且是主力收集筹码不多的情况.而变盘出货又不相同,一般是一种放量滞涨或下跌也会成交放大的性况.三,时间的长短一般在形成一个上涨趋势后,洗盘的时间多数是比较短的,可能会在一周左右,且,一旦洗过之后,股价很快就会重拾上升通道.而变盘出货则会一直出现一种慢腾腾的震荡阴跌走势.四,成交密集区的表现洗盘一般发生在底部启动不久或涨势不多时,而出货一般则是在上涨中遇到重要阻力或是套牢较多的成交密集区,当然这个点位要离主力启动有一定的距离.
