振荡率低点徘徊
2025-06-19 
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返回列表从编辑的角度分析，文章是一篇针对中国金融市场的日度报告，聚焦于A股和期权市场的表现。其核心价值在于提供了详实的数据和专业的市场洞察，但存在一些可改进之处，如语言表达的精确性、结构的逻辑性以及专业术语的规范使用。原文在推广信息的融入上略显生硬，可能影响阅读的专业感。以下，我将先进行详细分析，随后提供重写版本。
详细分析说明：
原文的优点在于数据丰富且时效性强，例如详细列出了6月17日A股指数涨跌幅、成交量变化以及期权市场的持仓改动，为投资者提供了实时参考。同时，分析逻辑清晰，从市场概况到期权持仓变动再到波动率趋势，层层递进，最后给出操作建议，符合金融报告的常规结构。不足之处包括：第一，语言表达存在不规范之处，如“振荡率”应为标准术语“波动率”，“标得”疑似笔误应为“标的”，这降低了专业性；第二，部分句子冗长且重复（如多次强调“成交量回撤”和“持仓量增长”），影响可读性；第三，结尾的推广信息（如“A专享优惠”）与正文分析脱节，显得突兀，可能分散读者对核心内容的注意力。作为编辑，我建议优化术语一致性、简化冗余表述、整合推广部分，并强化结论的连贯性，以提升整体专业度和实用性。
重写后的文章：
2023年6月17日，A股市场整体呈现窄幅震荡格局。上证指数微涨0.04%，而创业板指数和科创板指数分别下跌0.36%和0.80%。沪深两市成交额达1.24万亿元，个股表现分化明显，超过3000只股票收跌。板块方面，电池、燃气、港口航运及家电板块领涨；相反，游戏、医药、传媒和金属材料板块跌幅居前。
期权市场方面，主要标的均收跌，隐含波动率全天震荡下行。当日总成交量为453.13万张，较前一交易日的440.79万张增长2.80%；总持仓量攀升至906.10万张，较前值852.18万张上升6.33%。具体来看，上证50ETF期权成交量下降17.34%，持仓量反弹7.57%。6月合约持仓变动显示，合计加仓4.36万张，其中认购期权加仓3.03万张，认沽期权加仓1.33万张。认购加仓力度更强，且持仓重心下移，表明市场短期上行阻力增强。
沪深300期权整体成交量下滑，但持仓量持续增长。深交所沪深300ETF期权成交量下降4.41%，上交所同类产品下降4.18%，而中金所沪深300股指期权成交量增长9.48%。持仓方面，深交所、上交所及中金所产品分别增长6.94%、6.84%和3.23%。上交所沪深300ETF期权6月合约加仓2.08万张，认购期权占比近98%，持仓重心下移，认沽仅轻微加仓，预示短期市场可能震荡下行。
科创50ETF期权表现活跃，成交量和持仓量双双上升，分别增长22.58万张和12.78万张。华夏科创50ETF期权6月合约加仓1.99万张，认购在平值部位加仓1.48万张，认沽在中度虚值部位加仓0.51万张，持仓重心同样下移，暗示短期走势偏空。
波动率分析显示，隐含波动率震荡回落，尾盘上证50ETF平值期权隐含波动率为11%。历史波动率处于低位，上证50ETF的30日历史波动率为8.64%，沪深300指数为8.78%，两者差值收窄。整体而言，A股市场缺乏明确交易主线，指数维持窄幅震荡。小盘指数认购期权在平值部位集中加仓，认沽持仓重心下移，预期短期市场延续震荡下行趋势。
操作建议上，可轻仓构建小盘指数熊市价差多头组合，并关注做多波动率的机会。（作者单位：中信建投期货）
重写版本中，我已修正术语（如“波动率”替代“振荡率”）、优化句子结构（减少重复）、强化逻辑流（从市场到期权再到操作建议），并移除了推广信息以保持专业性。整体更简洁、规范，同时保留原文的核心数据和洞察。
本文目录导航：
- 怎样进军股市
- 短线怎样炒股？ 可以速成吗？
- 什么叫P、I、D调节？控制系统如何进行参数整定？
怎样进军股市
您好！先开股票帐户及开通网上交易
1、先到有证券公司营业部银证转帐第三方存管业务的银行办一张银行卡（开通网上银行），须本人带上身份证和银行卡在股市交易时间到证券营业厅办理沪、深股东卡（登记费一般90元，也有的营业部免费），便获得一个资金帐户(用来登录网上交易系统)。同时可办理开通网上交易手续。或找驻银行的证券客户经理协办（更方便、更优惠）。
2、下载所属证券公司的网上交易软件（带行情分析软件）或证券公司有附送软件安装光盘在电脑安装使用。用资金帐户，交易密码登陆网上交易系统，进入系统后，通过银证转账将银行的资金转入资金帐户就可以买卖股票操作了。
当天买入的股票要第二个交易日才能卖出（T+1），当天卖出股票后的钱，当天就可以买入股票。交易时间是每周一至周五上午9：30——11：30，下午13：00——15：00。集合竞价时间是上午9：15——9：25，竞价出来后9：25——9：30这段时间是不可撤单的（节假日休市）。
股票买卖要交费用：
1、买、卖股票佣金：按规定在0.1%—0.3%，一般委托交易0.3%，网上委托交易0.2%或更低，由你的证券公司（或你有一定多的资金交易量，可与证券公司协商）决定。佣金每笔交易最低收取是5元。
2、卖出时加收印花税0.1%（单向收取）。
3、过户费（仅限于沪市），每买卖100股收取0.1元。
购买股票，按规定以手为单位。即最少要购买股票不少于100股（即1手股票），购买超过100股的必须是100股的整数倍。
新手炒股先了解最基础的知识，K线图的用法：
Ｋ线根据计算单位的不同，一般分为：日Ｋ线、周Ｋ线、月Ｋ线、年线与分钟Ｋ线等。K线是一条蜡烛形柱线，可以从中看出开盘价、最高价、高低价和收盘价的位置。最高价和最低价，就是这条柱线的最高点或最低点，当开盘价低于收盘价时，这条柱线是红色的（阳线），实心粗部分低点是开盘价、高点是收盘价。当开盘价高于收盘价时，这条柱线是绿（或蓝）色的（阴线），实心粗部分低点是收盘价、高点是开盘价。当开盘价和收盘价一样时，这条柱线是白色的（十字星），十字交叉点就是开盘价和收盘价。开盘价与收盘价之间的粗柱状称为实体，实体上方细线部分称为上影线，实体下方细线部分称为下影线。
如图：
K线还有小阳星、小阴星、小阳线、小阴线、下影阳线、上影阳线、穿头破脚阳线、光头阳线、上影阳线、光头光脚阳线、光脚阴线、光头阴线等等。
一般来说，我们可以从Ｋ线的型态可判断出交易时间内的多、空情况。例如光头光脚的大阳线，表示涨势强烈。不过，应该注意的是，在使用Ｋ线图时，单个Ｋ线的意义并不大。股价经过一段时间的运行后，在图表上即形成一些特殊的区域或形态，不同的形态显示出不同意义。
K线图通常有分为日、周、月、季、年K线图，平时最多用日K线图，里面有5日、10日、20日、30日、60日等均线，分别用白、黄、紫、绿、蓝等颜色在图中显示，其各线参数和颜色可以改变的，那些均线在不同情况下可成为支撑线或阻力线，从各均线可看出股票的运行趋势。在股票市场所讲的趋势，就是股票K线连续组合的总体运行方向。比如日K线在5、10、20、30日均线的上方，且各均线是向上，虽然其中有升有跌（均线在K线下方时都起着一定的支撑作用），这时的趋势是向上没有改变。相反日K线在各均线的下方，且各均线是向下的时候，其中同样有升有跌（均线在K线上方时都起着一定的阻力作用），这时的趋势是向下没有改变。如果均线由向上改变成向下，或由向下改变成向上，这时就有可能改变原来的趋势。可根据其运行变化来选择股票的买卖点。5、10、20日线显示出较短时间的趋势，30、60、120、250日线则显示中、长时间的趋势。
炒股要点：
股市中经常可以听到一句警语：“任何时候都不要把鸡蛋放在一个篮子里”。意思是说，买进股票可以多挑选几只，不要把资金集中到个别筹码上，这样可以分散持股风险，不会一次就把老本蚀光，一些投资大师也极力推崇这一观点。客观地说，这话有一定道理，尤其是一些刚入市不久的新股民，在不知道怎样选择股票、操作也不熟练时，的确可以多挑几只找找盘感，东方不亮西方亮，这只不涨那只涨。从理论上看，这种分散投资法风险是可以减轻一些，但不要将其当成“至理名言”而捧为“神圣不可侵犯”。
事实上，良好愿望与现实存在差距。这只涨那只跌，这只跌那只涨，正负抵消，竹篮打水空欢喜一场。除非遇到启动初期的普涨行情，要不资金账户象蜗牛上墙，总也看不到齐刷刷地升。计算一下，分散投资与集中投资相比，由于一次买卖相对数量减少、交易次数和费用增加，前者比后者单位成本高7％左右。因此风险“小”些，但赚钱难些。 此外，持股个数的增多加大了管理难度，也带来了关键时刻出逃的风险。我国股市目前还不成熟，暴涨暴跌的概率很高。当然，筹码的集中和分散也是相对的，因人而异、因钱而异、因时而异、因股而异。经验丰富、资金量大、股指和股价处于相对低位时，可多做几只；经验不足、资金有限、大盘和股价置身高位时，应少做几只，不能过于机械。
提点建议供参考：
集中优势兵力打歼灭战，要尽可能把有限精力和财力集中到个别或少数个股身上。当大盘或个股进入中位振荡洗盘阶段，注意高抛低吸、摊低成本，并汰劣留优、减少持股个数。当股指或个股进入冲刺阶段，要逐步收缩战线，对厚利筹码先行了结，并把部分资金转到具有补涨潜力个股上。此刻，即使冲顶失败，由于利润已被锁定，加上剩余筹码集中，跑起来方便，损失也能降到最少。
分析上市公司基本面，在股市中基本面好和有一定的技术面支撑才是好股票。就是说要买入趋势向上的股票，因为趋势是股票运行的方向，当趋势向上就是股价运行在上升通道，或有可能受消息面影响、主力庄家洗盘，另股价出现波动回落调整，总体趋势还是向上。若股价运行趋势已向下时，就算有利好消息，股价会有所回升，但一时也难改向下趋势，还会继续下跌，因为趋势决定它的方向。一般流通盘小的较为活跃，而且容易炒作。
对于做短线不追涨就很难买到强势股，那就要寻找那些股票价格处于同板块低价位，涨幅靠前的个股。涨幅靠前就说明该股有庄在里面，进入上升阶段后不断拉高股价以完成做庄目标。或是在不断收集筹码，以达到建仓目的。当日成交量放大，该股的上升得到了成交量的支持。
在低价位，涨幅靠前，成交量放大就说明主力的真实意图在于拉高股价，而不是意在诱多。若在高价位出现涨幅靠前、而成交量放大的个股，其中可能存在陷阱，买入这些个股风险就较大。
观察换手率
换手率是指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，是反映股票流通性强弱的指标。
计算方法：换手率=（某一时间内的成交量/发行总股数）×100%
换手率低表明多空双方看法基本一致，股价一般会由于成交低迷而出现横盘整理或小幅下跌。换手率高则表明多空双方的分歧较大，但只要成交能持续活跃，股价一般会呈小幅上升走势。换手率越高，也表示该股票的交易越活跃，流通性越好。
做短线看资金流向
1、选择近日底部放出天量的个股(日换手率连续大于5%—10%)跟踪观察。
2、(5、10、20)MA出现多头排列。
3、60分钟MACD高位死叉后缩量回调，15分钟OBV稳定上升，股价在20MA上走稳。
4、在60分钟MACD再度金叉的第二小时逄低分批介入。
资金流入就是投资者看好这只股票，上涨机会就较大，若是资金流出相对来说投资者不看好该股票的未来走势，或是已有一定涨幅有获利回吐出现。再结合看股票的运行趋势，中线看趋势。
再看成交量（内盘+外盘就是成交量）
内盘，外盘这两个数据 大体可以用来判断买卖力量的强弱，若外盘数量大于内盘，则表现买方力量较强，若内盘数量大于外盘则说明卖方力量较强。 通过外盘、内盘数量的大小和比例，投资者通常可能发现主动性的买盘多还是主动性的抛盘多，并在很多时候可以发现庄家动向，是一个较有效的短线指标。
1、成交量有助研判趋势何时反转，价稳量缩才是底。
2、个股日成交量持续5%以上，是主力活跃其中的标志。
3、个股经放量拉升横盘整理后无量上升，是主力筹码高度集中控盘拉升的标志。
4、如遇突发性高位巨量长阴线，情况不明时要立即出局，以防重大利空导致崩溃性下跌。
只能用闲钱炒股，这样心态就不容易受到股市的涨跌打扰，才能保持较好的心态，冷静观察，踏准市场节奏。若将全部资金投入到股市中，甚至去融资炒股，那炒股就变成豪赌，就很难保持有好的心态，继而就会出现追涨杀跌的操作，而踏错节奏。股票的涨跌是很正常的，这是市场规律，涨多了会下跌调整，同样跌多了也会反弹上升。要努力做到不以涨而喜极、不以跌而悲伤，这是炒股的人最须要做到的。
还提醒一下在股票市场里，炒股最忌讳的是“贪婪”同“心态不稳”。俗话说，常在河边走，哪有不湿鞋。这或许在股票市场上有些道理虽然简单，但真正做到的人却并不多。就是在股票市场里要操作得好，分析软件只是辅助工具，须要有好的心态 + 经验（技巧）+ 运气，有好的心态才能冷静地判断操作是否正确，避免出现追涨杀跌，买得好不如卖得准，机会是不会少的。
短线怎样炒股？ 可以速成吗？
短线必杀绝招大全1、攻击临界点
个股放量攻击技术形态颈线位时，在攻击量能已经有效放大，但突破颈线位还在3%幅度以下时，这是短线的绝佳买点。
2、堆量上行节节高
个股处于上升途中，当它的成交量无法连续放大时，它会通过在一个小的价格区间连续几日的量能堆积来达到超过前一个高点的最大量的目的，形成波峰最大量逐渐减小的持久上升通道，并正好受到平行上行的13、34、55日均线系统的有力支撑。上升
3、绝招“旱地拔葱”的定义及技术要点
个股经过连续的下跌或是回调，当反弹或是反转的第一根阳线就是涨停板或是9个以上的大阳线时，后市往往还有10％以上的上涨空间，第一根阳线涨停价附件就是短线的绝佳进场点。
4、小阳放量滞涨
当个股连续放量上攻时，只收出连续的十字小阳线，这是多头强烈上攻受阻的表现，在缩量蓄势后，还会有一波继续上攻创新高的机会，放量后的缩量回调时，这是短线绝佳进场点。
5、“轻舟越过万重山”的定义及技术要点
个股从一个阶段性低点起涨，在累积涨幅不大的情况下，以3％以下的手率有效突破并站稳，年线(233日均线)后，回挡年线的位置是短线中期的绝佳进场点。
6、“空头强驽之末”的定义及技术要点
个股脱离13、34、55日均线出现快速地连续向下回东当股价的的13日均线负乖离达到－20％左右时(庄股和间间距股的下跌除外)是短线的绝佳进场点。
7、空头承接覆盖
个股在均线出现的反压下出现了快速下跌，随着下跌接近最低点，升拉出现，越跌越放大的成交量伴随着跌幅越来越小的阴线当出现了一根缩量阳线盖过了下跌的最后一根也同时是成交量最大的阴线空实体时，缩量阳线的最高点附近是短线的绝佳进场点。
8、黄金买点
个股从中期的最低点在连绵阳线(最多夹杂一到两根操盘小阴线)不间断上涨，当累积涨幅达到30％以上见顶后，以连续的阳线回落到第一波的0.382、0.5、0.618黄金分割位是是地，是短线的绝佳进仓点。可分批大胆买进。
9、假阴线
个股在收出一根涨停板之后，次日继续放量超过涨停板的量能攻击重要技术压力位时，收盘受阻回落，只收出一根带长上影线的涨幅在一个点左右的十字小阴线，这是主力强烈的做多遇阻的表现，次日往往会继续上攻，十字阴线的收盘价附近是短线的绝佳进场点。
10、颈线位量超
个股放量攻击技术形态颈线位，当它放大的成交量已超过前几个颈线位高点的最大量，但股价还未突破颈线位时，它在颈线位下缩量蓄势时，是短线的绝佳进场点
什么叫P、I、D调节？控制系统如何进行参数整定？
1、P比例调节：是依据“偏差的大小”来动作，它的输出与输入偏差的大小成比例，比例调节及时有力但有余差。 2、I积分调节：依据“偏差是否存在”来动作，它的输出与偏差对时间的积分成比例，其作用是消除余差。 3、D微分调节：是依据“偏差的变化速度”来动作，它的输出与偏差的变化速度成比例，其效果是阻止被调参数的一切变化，有超前调节作用。 二、控制系统如何进行参数整定？ 控制系统的参数整定方法有：经验法、衰减曲线法、临界比例法、反应曲线法，（1）经验法又叫现场凑试法，即先确定一个调节器的参数值PB和Ti，通过改变给定值对系统加一个扰动，观察曲线形状。 通过改变PB或Ti，反复凑试直到控制系统符合动态过程品质要求为止，这时的PB和Ti就是最佳值。 如果调节器是PID三作用式，那么要在整定好的PB和Ti的基础上加进微分作用，直到PB、Ti和Td取得最佳值为止。 （2）衰减曲线法是以4：1衰减作为整定要求的，先切除的积分和微分作用，用凑试法整定纯比例控制作用的比例带PB，使之符合4：1衰减比例的要求，记下此时的比例带PBs和振荡周期Ts。 如果加进积分和微分作用，可按公式进行计算。 若（3）临界比例带法，先要切除积分和微分作用，让系统在纯比例控制作用下运行，然后逐渐减小PB，直到达到等幅振荡时，记下此时的比例带PBk(称为临界比例带)和波动周期Tk，然后经验公式求出TI、TD参数值。 （4）反应曲线法，是知道控制对象的特性参数，即时间常数T、时间迟延ξ和放大系数K，则可按经验公式计算出调节器的参数。 利用这种方法整定的结果可达到衰减率达到0.75的要求。
