在分析原油市场供应端时，近期地缘政治事件成为关键变量：特朗普与普京的8月15日会面若促成俄乌停战或解除对俄罗斯原油出口制裁，将显著增加全球供应；同时，美国批准雪佛龙在委内瑞拉开采石油，尽管EIA数据显示美国原油产量短期下滑，但整体供应潜力增强。中东地区加沙停战未达成，进一步加剧不确定性。OPEC+已决定9月增产54万桶/日，完全恢复额外220万桶/日的减产产能，12月后将评估166万桶/日的自愿减产是否回归，此举直接扩大市场供应。库存方面，EIA数据显示截至7月26日，原油库存意外反弹770万桶/日，汽油库存下降272万桶/日，馏分油库存增加364万桶/日，累库幅度超预期，反映供应过剩压力累积。综合观点：OPEC+增产落地，叠加美国就业疲软和表需走弱导致需求预期低迷，原油供需面已转向熊市格局；若后续CPI数据高于预期或俄乌停战达成，可能加速价格下滑，投资者需警惕下行风险。

针对PX和PTA市场，供应端显示PX开工率微升至78.11%，7月整体处于中等偏低水平；PTA开工率上升4个百分点至78.04%，主要因降负荷装置恢复，当前高开工与低加工费并存，8月检修计划预期反弹。需求端方面，聚酯开工率小幅升至87.1%，表现较强韧性，近两周维持稳定；终端织造开工率持稳于58.8%，但受内外淡季影响，需求明显下降，新一轮订单预计8月下旬启动。库存动态尚未直接提及，但PTA累库压力已抑制加工费。观点分析：PX在7-8月处于去库周期，供应中等而需求较高；PTA累库主导价格，但核心定价仍依赖PX走势，整体市场振荡为主，跟随原油和国内商品情绪波动。近期终端需求有企稳迹象，预期8月底转升，但原油下行压力可能反弹；若上游装置兑现检修计划，可考虑做扩利润策略以对冲风险。

乙二醇市场供应端，截至8月5日开工率升至57.35%，处于中等水平，利润状况良好，8月卫星和浙石化等装置有短修计划；海外中东装置不稳定但已恢复，美国乙烷出口许可放开可能增加进口压力。需求端与PX/PTA类似，聚酯开工微升至87.1%，终端织造持稳58.8%，淡季需求疲软，新订单预计8月下旬改善。库存端，隆众数据显示截至8月11日，华东主港库存升至47.7万吨，仍处偏低水平。观点：尽管库存低位且煤化工受焦煤支撑提供底部，但在无重大供应扰动下，市场正进入累库周期并预期延续至年底，整体呈现振荡格局；投资者应关注累库进度和需求复苏节奏。

甲醇市场供应端呈现高利润高供应特征：国内预期8月供应增长3%左右，检修略多但8月中可能反弹；海外开工高位，7月出口约130万吨，8月预计135万吨。需求端下游开工转升，烯烃装置反弹（如兴兴停车但其他复产对冲），传统需求如甲醛、醋酸和MTBE开工小幅下降，下游利润差但淡季中需求下行空间有限。库存方面，总体中等偏高，港口库存持续深幅反弹，工厂库存下降且待发订单小升，8-9月累库格局不变。观点：Q3供增需弱主导累库，Q4潜在供应扰动（如地缘或政策）带来博弈空间；基本面估值中性，库存驱动偏弱，建议区间振荡交易，反内卷政策影响有限，核心驱动仍来自煤炭对煤化工的支撑。操作上，09合约以振荡看待，01合约可考虑2400附近低多机会。

工业硅市场供应弹性开始兑现：当周产量快速反弹，总体弹性巨大（10-20%），有机硅和多晶硅产量也有回升预期，但需求弹性仅约5%。反内卷驱动减弱，行业倡议虽出但核心限产未兑现，预期低价支撑在8500-9000区间，高价难维持。库存端，上周下降0.9万吨（含仓单），但总体高位，仓单转升压力显现。观点：主逻辑跟随硅料反内卷，但供应压力加速导致供需转势，建议偏高空思路；8500以下支撑强劲，国内限价背景下跌破8000概率低，因此9000以上高位可考虑做空，否则以8500-9000区间交易。近期下游光伏会议和硅料收储传言需观望政策确认。