预计油料米期货的价格将保持窄幅波动
2025-02-28 
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返回列表根据近期数据与报告预测，2025年美国大豆种植面积预计将接近8400万英亩。这一数字较路透社和彭博社的预期略低，但相较于2024年的最终种植面积仍呈现轻微下降趋势。具体而言，较2024年的8710万英亩和展望论坛的8750万英亩预估值，今年的预测显示出不太乐观的种植前景。
相比之下，美国玉米种植面积在2025年预计将达到约9400万英亩。尽管各机构对于玉米的预期略有差异，但整体上与当前市场趋势一致。回顾历史数据，2024年的最终种植面积有所变化，这反映出市场对种植面积预估的波动性。
2024年最终种植面积报告将大豆种植面积预估为8400万英亩，比前一年减少了约310万英亩。这一结果与市场普遍预期相符，预示着2025年度大豆种植面积将有所缩减。尽管如此，报告结果的影响被视为中性，并未引发显著市场波动。
USDA农业展望论坛每年二月下旬都会公布新年度美豆的种植面积与供需初步预估。随后的三月，根据农户的调研结果发布更为详细的种植面积意向报告。从五月开始，美农月度供需平衡表会不断更新新一年度的供需预期。而到了六月底和七月初，最新的面积报告和调整后的面积数据会相继发布。在无极端天气的情况下，平衡表中种植面积的调整幅度通常不会太大。
随着二月初论坛公布的种植面积信息，市场焦点随即转向了三月份的种植面积报告。通过对过去13年数据的统计，我们发现二月份与三月份的面积数据差值在特定范围内的年份并不多，这表明三月份的面积数据对于五月份美农发布的年度美豆供需表中的面积数据具有决定性的影响。由于预期的种植面积减少，2025/2026年度美国大豆的单产容错率将显著降低。若单产无法达到预期的库消比，年度平衡表将由宽松转向紧张状态。
新的关注点在于贸易战对出口总量的影响。在二月的展望论坛中，预计新年度大豆出口量将有所增加，但若贸易关系趋紧，则需考虑出口可能下调的空间。
交易策略
由于三月份花生的进口量仍较低，预计油厂的开机率将进一步提高。在这种情况下，预计通货花生和油料米的市场表现将相对强劲。三月份之后，花生油和花生粕的上涨空间将受到限制，花生粕甚至存在回落的风险。
由于油厂持续亏损，终端需求疲软，花生供应充足，预计油料米的价格将保持窄幅波动。在操作上，建议关注05花生的震荡行情，8000点附近的支撑位值得期待。
以上仅供参考，不构成投资建议。
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