恒力期货能化日报20250410

2025-04-11
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行业分析报告主要围绕化工品市场的近期动态展开,重点分析了PX、PTA、乙二醇、尿素、烧碱和玻璃等多个产品的供需状况、价格走势及影响因素。以下是对报告的详细分析说明:

1. PX市场分析

报告指出,PX市场近期受到装置检修和负荷调整的影响。韩国S-OIL的110万吨装置负荷已恢复至8成,此前因火灾事故低负荷运行;惠州炼化150万吨装置和台湾台化27万吨装置均处于检修状态,预计持续50天左右。PX5-9月差为-142,显示市场对远期合约的悲观情绪。恒力大连和惠州装置以及福建百宏装置也计划检修,进一步压制了PX的供应。PX05合约尾市价下跌6.2%,反映出市场对短期供需弱稳的担忧。

2. PTA市场分析

PTA市场近期呈现偏多态势,主要受成本端反弹和市场情绪回暖的推动。PTA负荷为79.3%,绝对值偏低,且恒力大连、惠州以及福建百宏装置的检修计划进一步限制了供应。现货基差在05升水72-80附近,商谈价格在4120-4128元/吨。下游聚酯负荷为93.7%,但江浙终端开工局部回落,加弹和织机负荷分别下降至81%和67%,印染开机保持在79%。市场对PTA的短期走势持谨慎乐观态度,但需警惕油价异动和终端需求波动的风险。

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3. 乙二醇市场分析

乙二醇市场近期表现疲软,EG2505合约尾市价下跌3.54%,持仓量缩短。乙二醇总体开工负荷为72.26万吨,较上周增长7.37万吨,供应压力有所增加。下游聚酯负荷虽高,但终端需求未见明显改善,江浙涤丝产销冷清,平均产销仅为2-3成。市场对乙二醇的短期走势持观望态度,供需弱稳叠加宏观情绪影响,预计盘面将高位振荡。

4. 尿素市场分析

尿素市场近期高位振荡,河南多个工厂停售,显示供应偏紧。本期尿素公司库存量为83.04万吨,较上周增长0.4万吨,库存压力有所增加。市场对尿素的短期走势持中性态度,需关注工厂检修和需求端的变化。

5. 烧碱市场分析

烧碱市场处于供强需弱的阶段,部分烧碱公司检修恢复,但非铝需求及出口需求欠佳,氧化铝检修也有所增多。烧碱厂家库存压力较大,现货价格继续回撤,魏桥也下调收货价。市场预计4月下旬后随着厂家检修增多,情绪或有所改观。中长期来看,3-4季度可能是烧碱供需面改善的窗口期。

6. 玻璃市场分析

玻璃市场近期振荡疲软,沙河现货提涨,但中游投机需求占比较大,下游家装单拉动作用有限。沙河中游期现商和贸易商库存远超厂家库存,价格话语权逐渐转移至中游。盘面下滑后,期现库存流出可能再度触发负反馈。市场对玻璃的短期走势持谨慎态度,建议宏观偏空时反弹做空。

7. 风险提示

报告多次提到油价异动、装置超预期改动和终端需求深幅振荡是主要风险因素。这些因素可能对化工品市场的供需和价格产生重大影响,投资者需密切关注。

总结

整体来看,报告对化工品市场的分析较为全面,涵盖了供需、价格、库存和下游需求等多个维度。短期市场受装置检修和宏观情绪影响较大,中长期则需关注供需基本面的变化。投资者在操作上需结合具体品种的供需情况和市场情绪,灵活调整策略。


黄金ETF基金(Exchange Traded Fund)是一种以黄金为基础资产,追踪现货黄金价格波动的金融衍生产品,可以在证券市场交易。 因黄金价格较高,黄金ETF通常以1/10盎司为一份基金单位,每份基金单位的净资产价格就是1/10盎司现货黄金价格减去应计的管理费用。 其在证券市场的交易价格或二级市场价格以每股净资产价格为基准。 2003年,世界上第一只黄金ETF基金在悉尼上市。 2004年是黄金ETF大发展的一年。 3只黄金ETF相继设立,并成就了目前黄金ETF市场的巨无霸——StreetTracks Gold Trust基金(纽交所代码GLD)。 该基金由世界黄金信托服务机构(World Gold Trust Services, LLC)发起,于2004年11月18日开始在纽约证券交易所(NYSE)交易,高峰时期持有黄金超过400吨。 此后黄金ETF产品在全球引发了认购热潮,并一度被华尔街的分析师认为直接促进了2004年后期黄金价格的走牛。